日本保险：“骨牌效应”何时了？

　　仅过了11天，日本人寿保险公司的破产纪录就被改写。10月20日，负债总额超过4 兆 5千亿日元、业界排名第十一的日本协荣生命保险向法院申请破产，取代了本月9日破产的千代田生命保险而成为日本迄今规模最大的寿险公司破产案，在日本金融界引起震动。
　　日本战后共有6家寿险公司破产，都是泡沫经济破灭后最近几年发生的。其中，今年以来相继破产的有第百生命、大正生命、千代田生命和协荣生命。它们都是泡沫经济的牺牲品，由于泡沫破灭后日本经济长期低迷，股市一蹶不振，利率维持在超低水平，寿险公司不良资产大量增加，财务状况恶化，公众信心渐失，从而形成寿险公司破产的“多米诺骨牌效应”。
　　协荣生命社长大（土冢）昭一在会见记者时说，由于长期的超低利率政策，“资产运用的差额”扩大，导致财务体质恶化。此外，寿险公司相继破产，加剧了消费者的不安全心理，对同行产生极大的冲击。仅千代田生命破产后的10天内，协荣生命新增合同减半，被解除的合同倍增，使得经营难以维持。
　　作为泡沫经济的后遗症，“资产运用的差额”是日本寿险业目前最大的负担。在80年代，寿险公司均以高于5%的利息推销保险商品，资产迅速扩张。而泡沫破灭后，日本实行超低利率政策，一度至零利率，与当初约定的利息相差甚远。股市长期低迷，也使得各寿险公司持有的股票等有价证券收益甚微，入不敷出的“窟窿”越来越大。截止到今年3月，协荣生命的“资产运用的差额”为750亿日元，而14家寿险公司的“差额”更高达1兆5640亿日元。
　　协荣生命的破产迅速在日本引起震动。日本金融再生委员长相泽英之昨晚对记者说，事态发展得这么快超出我们的预料。日本金融厅也表示要紧急听取各寿险公司今年上半年的经营实绩，必须掌握它们的财务状况、进行适当的监督。而对普通公众来说，协荣的破产比最近频发的地震影响还要大。次日傍晚，协荣生命许多营业机构聚集了不少投保人。一名职员说：“真是太突然了，今后怎么办呀？” 
　　现在人们关心的是，“多米诺骨牌效应” 是否会就此打住？尽管相泽英之说，其他的寿险公司不用担心，但日本业内人士认为，这种状况再持续5年真不知将会怎样。由于泡沫经济之害，最近几年日本寿险公司的投保人数全都持续减少，而在日益激烈的竞争中，寿险开发新商品需要巨额资金。目前日本寿险业正处于行业重组中，今后没有竞争力的公司将会被有实力的巨头吞并，或者不得不被迫引进外资。因此，在此期间，很难说日本寿险公司的破产纪录不会被改写。
　　另据报道，为避免破产厄运的降临，也为降低经营成本，日本最大的寿险公司日本寿险22日宣布，正考虑与其他三家非寿险公司结盟。
　　该三家公司包括三井，住友及同和火灾海上保险公司。其中，同和火灾海上保险公司。其中，同和将并入日本寿险的非寿险分支。为保持独立，结盟后4家公司不会把资产合并。不过，4家公司不会成立分支发展亲的电脑网络，并会共同出售各自的产品，分析家指出，该次结盟会令保险业的竞争升级。